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太阳纸业重大事项点评:拟定增20个亿用于老挝

时间:2019-07-20 08:01

来源:未知作者:admin点击:

  太阳纸业重大事项点评:拟定增20个亿用于老挝120万吨项目及补流老挝及本部新项目助力太阳稳健发展大股东参与定增认购,彰显对公司未来发展信心:本次定增控股股东认购不少于发行股数的10%,大股东认购部分股份锁定3年,其余特定投资者认购的股票锁定期为1年。

  定向增发助力公司新项目建设,本部老挝齐头并进:(1)本次定增项目用途为老挝120万吨纸项目:根据公司前期建设进度,该项目由40万吨废纸浆以及80万吨牛皮箱板纸构成,其中40万吨废纸浆为在老挝将外废加工成浆状物运回国内,与半化学浆等原材料一起用于公司邹城箱板纸的生产,一方面在外废进口收紧的大背景下为公司箱板纸提供原材料,另一方面通过高质量的外废提升公司箱板纸的质量,为公司箱板纸产品差异化竞争路线万吨文化纸项目:公司综合运用化机浆、化学浆等原材料,充分发挥自身在浆料配比上的技术优势进行文化纸生产,通过扩产替代推出小企业份额提升行业话语权。公司本部和老挝新项目建设齐头并进,为公司未来发展提供充分动能,不断优化产品结构提升太阳在各个细分纸种中的话语权。

  重大事项点评:拟定增20个亿,用于老挝120万吨项目及补流,老挝及本部新项目助力太阳稳健发展 来源:华创证券有限责任公司

  维持“强推”评级及10元目标价。在原料结构调整方面,我们认为未来估值有修复空间,公司新型纤维原料项目,有效保障公司160万吨包装纸的原料供给。均在2018年内顺利建成投产。对应当前股价PE分别为9.5、7.9、6.6倍。10万吨木屑浆生产线万吨半化学浆生产线年下半年进入稳定生产期,浆纸产能渐次展开,看好太阳纸业通过自建浆线和老挝布局,20万吨本色高得率生物质纤维项目预计于2019年下半年投产,减弱原料紧缺掣肘,将大幅降低废纸购买量,原料紧俏背景下自建浆线&海外布局价值凸显:公司本部20万吨高档特种纸项目、老挝30万吨化学浆项目、邹城80万吨高档板纸改建及其配套工程项目,有效降低成本。我们维持预测太阳纸业19-21年净利润19.4、23.4、28.2亿元,布局长线竞争优势,

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